Edmund Phelps también disertó en las jornadas del BCRA. Habló de "obsesión erótica" de los norteamericanos por ser dueños de su casa.
El Premio Nobel de Economía 2006, Edmund Phelps, advirtió ayer sobre los problemas que pueden representar las tasas de interés bajas para las economías, como actualmente sucede en EE.UU., y pronosticó que tras el fin de la crisis que azota a los mercados, América latina puede recibir una fuerte ola de inversiones. «Cuando las tasas de interés están tan bajas, hay que ser cuidadosos. Es como caminar por una delgada capa de hielo», dijo Phelps durante su presentación en el marco de las Jornadas Monetarias y Bancarias organizadas por el BCRA.
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Los puntos más relevantes de la exposición de Phelps.
El auge inmobiliario en EE.UU. se debió a una obsesión erótica de ser dueño de su casa. Esto provocó una restricción crediticia para otras inversiones.
El 70% del aumento de los precios de las viviendas en EE.UU. ajustó por la inflación de los últimos diez años. No se va a perder toda la revaluación inmobiliaria, y eso lo reflejan los precios de los alquileres.
La pérdida de empleos en la construcción no se compensa con el aumento en otras industrias porque el reemplazo de los despedidos necesita fuertes recortes en los salarios que no están dispuestos a aceptar.
El aumento del precio del petróleo implica una depreciación del tipo de cambio real (es igual que poner un arancel a las importaciones). El efecto novedoso es que la depreciación del tipo de cambio es contractiva para los estructuralistas, pero esos efectos desaparecen con los ajustes monetarios.
La crisis financiera que vienen atravesando los Estados Unidos hará que las familias se vuelquen a un mayor ahorro. Pero en el mediano plazo, comenzará la recuperación del consumo de esos hogares, lo que hará que vuelvan a subir las tasas.
Frente al actual marco de situación, las políticas económicas y las instituciones que las rigen deben ser amplias, flexibles, para resolver los múltiples problemas que se presentan.
Luego de esta crisis en América latina puede haber un crecimiento de la inversión.
Las políticas tradicionales no llevan a nada. Probamostodo y no alcanza porqueno va a transformar nada. Se necesitan nuevas iniciativas de política. En todas las economías debe haber lugar para hacer algo, para impulsar la economía. Debe haber un espíritu innovador, aventurero, novedoso. Las instituciones deben adaptarse.
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