Con suba de tasas, los plazos fijos crecen en stock

Por disposición del BCRA deben otorgar un interés que iguale o supere el 30,02%. Esto, sumado a la desaceleración inflacionaria, permitió un rendimiento real positivo.

El presidente del BCRA, Miguel Pesce.

Transcurría abril, el mes más duro de la cuarentena, y el stock de plazos fijos se desmoronaba nominalmente. La caída había empezado el 20 de marzo, cuando el Gobierno anunció el confinamiento. En vista de que se escurrían los pesos del sistema y que las opciones ajustadas UVA + 1% no alcanzaban a cubrir el bache, el Banco Central (BCRA) comenzó a tomar medidas, escalonadas, para aumentar la tasa, que hoy se ubica en 30,02% en todos los bancos, con pocas excepciones.

Desde aquel momento la tasa creció alrededor de 12 puntos y, además, bajó la inflación, lo que llevó a que la opción de ahorro más popular vuelva a resultar seductora, al menos para el corto plazo.

El 17 de abril la entidad que conduce Miguel Pesce informaba en su resumen de variables financieras que la tasa anual para plazos fijos de hasta 59 días, en bancos privados, se colocaba en 17,52%, un número nada atractivo, considerando que la inflación de marzo fue 3,3%. Aquel viernes el Central decidió que los plazos fijos de hasta $1 millón obtuvieran una tasa mínima del 70% de las Leliq, es decir, un 26,6%.

La segunda medida llegó el jueves 30, cuando se decidió que el beneficio alcanzara también a depósitos de hasta $4 millones. Luego, el 15 de mayo, se incluyó a todos los plazos fijos, hasta los corporativos. Y el 29 de mayo se anunció que se subía la tasa al 79% de las Leliq, por lo que hoy todos los plazos fijos otorgan una Tasa Nominal Anual del 30,02%, que en términos de tasa efectiva es del 35%.

Hay algunas entidades que entregan incluso un pequeño margen por encima del obligatorio, como el Banco Sáenz (30,5%) o el Banco Dino (30,25%). Existen también excepciones que siguen dando 26,6% (Banco Masventas, Banco Provincia de Tierra del Fuego, Banco de Formosa). “El 30,02% rige para el grupo A de entidades. Que son casi todas. Pero los bancos muy chicos son grupo B”, explicaron desde el BCRA a Ámbito.

Las medidas, en términos de stock, surtieron efecto. Los plazos fijos tradicionales del sector privado pasaron de promediar $1,403 billón en abril a 1,526 billón en mayo. Y al 10 de junio rozaban el $1,7 billón. Sin embargo, en términos reales, aún están por debajo de lo que se observaba en 2019 a esta altura.

“Las tasas de interés se recuperaron en los últimos dos meses. Tras haber perforado el 20%, el BCRA reaccionó y hoy la tasa del plazo fijo tradicional está en 30%, es decir una tasa efectiva mensual del 2,5%. De esta manera le ganó a la inflación y probablemente también lo haga en junio”, señaló el economista Martín Polo. En mayo la inflación fue de 1,5%, igual que en abril. Asimismo, Julia Segoviano, economista de LCG, explicó: “Colocarse en un plazo fijo corto, a 30 días, hoy es rentable por los bajos niveles de inflación y la recesión”. No obstante, Segoviano advirtió sobre el riesgo cambiario: “Si tenés expectativas de una devaluación alta conviene comprar dólares”.

El incremento en los plazos fijos tradicionales se dio en paralelo a un derrumbe de los ajustados por UVA +1%, que habían sido relanzados en febrero, con una opción percancelable. Desde fines de marzo no paran de caer, incluso nominalmente. Al inicio de la cuarentena los plazos fijos UVA (que empatan inflación) del sector privado representaban $57.078 millones, mientras que al 10 de junio significaban $ 49.311 millones.