Santa sigue sin querer mostrarse

Para muchos, la presencia del tradicional "rally de Navidad" era algo así como el mejor reaseguro de que el también tradicional "rally de enero" se presentaría con fuerza, a partir de la semana que viene, dando pie a que 2003 podría romper la racha de tres años de baja para las acciones. Es evidente que, con el mercado perdiendo 1,43% en las últimas cinco ruedas, no podemos hablar de ningún rally. ¿Significa esto que enero o 2003 han de ser también negativos para los tenedores de acciones? La respuesta es la habitual: no lo sabemos. Lo que sí sabemos es que esos mismos muchos están hoy algo más desanimados y con menos confianza en el futuro. La prudencia en este comentario tiene que ver con que, si bien era esperable una caída importante en el volumen luego del impresionante monto operado el viernes, y siendo la de ayer una jornada en la que muchos optaron por tomarse un feriado para aprovechar el largo fin de semana que permiten las fiestas de fin de año, de todas formas lo negociado estuvo muy por debajo de cualquier predicción. Así, los apenas 1.000 millones de papeles operados en el mercado tradicional y los 1.200 en el electrónico obligan a que cualquier conclusión se deba tomar "con pinzas". Mientras algunos culpaban a la tensión con Irak y Corea por la falta de entusiasmo de los inversores, otros señalaban que, a pesar de que los números de los gastos de los consumidores estuvieron por encima de lo esperado, la confianza apareció por debajo, lo mismo que las ventas de Wal-Mart y otras tiendas minoristas. Lo concreto es que en lo que va del año el S&P 500 acumula una pérdida de 22%, algo que no se veía desde 1974, cuando hizo eclosión la crisis del petróleo. Hoy hay cosas más importantes para pensar: ¡feliz Navidad!