Un noviembre "flojo"

“Es tentador culpar a los cuestionamientos mediáticos/judiciales en torno a Techint y el pago de sobornos durante la gestión kirchnerista, por la caída de las acciones de su controlada Ternium y a ella por el ...% que retrocedió ayer el Merval al cerrar en 28.893.97 puntos. Tentador, pero un disparate”, escribíamos el lunes 6 de agosto. Esto viene a cuenta de nuestra negativa de este martes de sindicar a los entuertos legales del grupo Techint la responsabilidad por el 0,68% que perdió entonces la cartera teórica. La cadena de eventos arrancó el martes con algunos “rumores” sobre el procesamiento poco después de las 13:45 locales (cuando el papel perdía más de 2%), hacia las 14 ya era pública y para las 14:15 los principales medios periodísticos nacionales la ponían en tapa, disparando un derrape, primero local y minutos después en el extranjero, que se frenaba media hora más tarde. Sin dudas que la noticia del procesamiento a Paolo Rocca afectó a las empresas del grupo, en particular a Tenaris (Ternium cerró un “normal” 3,93% abajo en Buenos Aires) cuyos ADR cedieron ese día 9,02% (-9,91% los papeles en Argentina) generando una presión bajista sobre el Merval. ¿Cuánto? Sin las mermas de TS y TXAR hubiéramos hablado de todas formas de una caída, aunque acotada a 0,27% (ergo, la baja del mercado fue más allá de Tenaris). Un punto adicional a tener en cuenta para mensurar más adecuadamente lo sucedido es que al cierre de ayer Tenaris era -a pesar del escándalo y del derrape de 15,18% del precio del crudo- la segunda mayor suba entre las líderes para lo que va de 2018 (61,05%), sólo superada por Petrobras Brasil (183,42%) mientras Ternium (5,53%) se colocaba como la séptima mayor suba entre los 21 papeles más populares de nuestra plaza. Con los dados echados tras el 1,1% que ganó ayer el Merval al cerrar en 31.482,58 puntos -hoy no hay operaciones bursátiles-, una suba de 6,75% en el mes, igualmente cuesta hablar de noviembre como positivo para el mercado financiero, no sólo por el 7% de incremento en la tasa de riesgo-país, sino para lo que nos compete, por el achique del volumen negociado que ayer apenas orilló los $338 millones, partidos en 42 alzas, 14 papeles sin cambio y 19 mermas. Es cierto que la reunión del G-20 llevó al cierre temprano de las operaciones (13 hs. contado, 15 hs., normal), pero aun así el volumen diario del mes fue el menor desde agosto de 2015. En el podio líder, Pampa energía (5,55), BYMA (3,31%) y TGN (2,7%), en el antipodio Tenaris (-4,39%), Petrobras Brasil (-2,57%) e YPF (-2,11%).