Altas ganancias financieras

Los bonos del canje asombran. Ayer, el bono Par en pesos subió 7,5%, mientras el Discount, también en pesos, lo hizo en 3%. Fue el segundo día de operación de los bonos en el llamado «mercado gris». Entre el viernes y el lunes, los nuevos bonos subieron alrededor de 11%. Los montos negociados no son tan elevados porque es un mercado complejo, ya que se negocia sin tener los papeles acreditados, los que estarán en circulación el 1 de abril. La sorpresiva inflación de febrero de 1% les dio un empuje inesperado a todos los bonos en pesos que indexan por CER. Por eso, los títulos posdefault acompañaron en el alza a los nuevos bonos. Ayer, el BOGAR subió 1,55 y acumula ganancias de 7% en marzo. A todo esto, el dólar sigue en baja, lo que conforma un escenario ideal para estas inversiones.

Los nuevos bonos del canje subieron hasta 7,5% y, gracias a la inflación de 1% de febrero, cuentan con un impulso adicional que pocos imaginaron.

La operaciones se pactan en un «mercado gris» en la Bolsa y en el Mercado Abierto Electrónico (MAE), donde cotizan los nuevos títulos. Los Par en pesos cerraron a $ 39,80 (+7,4%), con $ 6,7 millones negociados en la Bolsa. Hubo otro valor más elevado para este bono en $ 40,60, pero fue una operación aislada de tan sólo $ 8.000 en el MAE que no marca tendencia.

Los montos transados fueron menores que los del viernes, porque se redujo la operación mayorista, a la espera de la licitación de hoy de Letras del Banco Central (Lebac). El lunes es el día en el cual menos bonos se operan.

Un ejemplo de este movimiento es el Discount en pesos, el más solicitado del canje, que subió 2,9%, a $ 104,70, pero negoció en el MAE $ 50 millones contra $ 115 millones del viernes. En cambio, en la Bolsa duplicó su volumen al transar $ 25,2 millones.

El otro bono del canje que cotizó ayer en Buenos Aires fue el Par en dólares, que cerró en la Bolsa a $ 106,50 (+0,47%). El monto transado fue mínimo: $ 53.100.

Técnicamente, el «mercado gris» es una rueda continua que no genera precio de cierre, sino que acumula todas las operaciones hasta el último día de marzo, cuando se hará la liquidación final.

Para darle más impulso al mercado de bonos, el Banco Central resucitó la negociación de los bonos «vía cable», o sea en dólares.

Si bien las operaciones de los bonos del canje encandilan, ayer los bonos posdefault mostraron su consistencia al subir de precio con fuertes negocios. Entre el MAE y la Bolsa los títulos acumularon negocios por $ 1.000 millones. Los bonos en pesos que indexan por CER fueron los más buscados. El BOGAR 2018 anotó una suba de 2,5% y en el mes sube nada menos que 7,14%. El BOCON PRO12 mejoró 1% y en marzo lleva ganancias de 7%.

• Inauguración

Desde ayer está permitido negociar cualquier bono en dólares, una forma de operar que se interrumpió en 2001. La modalidad la inauguró ayer el BODEN 2012, el más importante de los títulos posdefault en dólares. El bono tuvo operaciones por 50 millones de dólares por un lado y 170 millones de pesos por el otro. El título subió 0,70% y como el dólar bajó, está con una paridad de casi 90%, una evidencia más de lo fuerte que está el mercado posdefault.

Para concluir un día ideal para los inversores, el dólar bajó un centavo, pese a la intervención oficial. Creció la oferta de divisas de los inversores que quieren pasarse a pesos para comprar bonos indexados ante la inflación que se insinuó en enero con 1,4% y se confirmó en febrero con 1%. Los exportadores liquidaron u$s 32,6 millones que se sumaron a los ingresos de divisas de inversores. El Banco Central compró u$s 8 millones y el Banco Nación, u$s 30 millones. La intervención frenó una caída que hasta las 12.30 era estrepitosa. En ese momento, el dólar tocó el piso del día, de $ 2,918. Después, gracias a las compras de las dos entidades oficiales, se recuperó y terminó la rueda a $ 2,929. Para hoy la divisa está más equilibrada, ya que la demanda y la oferta poscierre no se sacaban ventajas: las órdenes de compra para hoy suman u$s 24 millones y las de venta, 27 millones. En las casas de cambio, el dólar bajó a $ 2,90 para la compra y $ 2,94 para la venta.

En el mercado futuro bajaron todas las posiciones. En el Rofex de Rosario con negocios modestos, el dólar para fin de mes cerró a $ 2,929 (-0,17%). En tanto, abril quedó a $ 2,928 (-0,20%) y mayo a $ 2,9290 (-0,24%). Junio y julio bajaron 0,27%, a $ 2,93 y $ 2,933, respectivamente. Setiembre fue la más castigada de las posiciones al perder 0,51%, a $ 2,938. A fin de año, el dólar vale $ 2,972 (-0,44%).

La Bolsa, a pesar de que está opacada por los nuevos bonos, ayer subió 0,59%, aunque con menos negocios de lo habitual. El monto de negocios sumó $ 68,9 millones.

El índice Merval cerró a 1.590,74 puntos. En el peor momento del día estuvo 0,47% abajo, pero se recompuso y terminó en alza de 0,53%.