Malo: caen depósitos y reservas en marzo

Los depósitos privados, una de las pocas variables que venía mostrando un comportamiento positivo desde comienzos de 2001, tendrían en marzo su primer traspié del año al caer 0,40%.

Con datos del Banco Central hasta el 13 de marzo pasado las proyecciones monetarias indican que este mes los depósitos privados experimentarían una caída de más de 300 millones, tras dos meses de fuerte crecimiento. Se revertiría así la dinámica que mostraron las colocaciones privadas, que en el primer bimestre crecieron en más de 1.800 millones de pesos.

De acuerdo al ritmo de crecimiento que experimentaron los depósitos privados en casi dos semanas de marzo acusan una merma promedio de 0,41 por ciento contra el promedio de un mes atrás. Esto representa una retracción de 320 millones en el total de depósitos del sector privado, principalmente entre aquellos nominados en pesos (caerán 1,18%).

Cabe recordar que esta tendencia a la desaceleración en el dinamismo de los depósitos privados comenzó a evidenciarse con más fuerza a lo largo de la segunda quincena de febrero. Es más, el promedio mensual creció gracias a lo acontecido en la primera quincena.

Panorama

El total de depósitos privados se ubica en los 76.736 millones, de los cuales 26.682 millones están nominados en pesos y 50.054 millones en dólares. Este nivel resulta similar al vigente a mediados de enero pasado. De forma tal que han transcurrido más de 40 días en que los depósitos privados se mantienen estables.

Durante una reunión en un banco de inversiones, el economista Ricardo Arriazu advirtió la semana pasada que si bien la situación se fue deteriorando, no hubo salidas de depósitos del sistema, aunque claramente los bancos optaron por sacar la plata antes que prestar o comprar títulos. Ello se tradujo en un aumento de los requisitos mínimos de liquidez (encajes bancarios) depositados en Nueva York. En ese sentido hubo cancelación de pases pasivos (depósitos de los bancos en el Central) que habrían tenido como destino precisamente la sucursal del Deutsche Bank New York. Proceso que actualmente parece haberse revertido ya que han caído los encajes en Nueva York y por ende las reservas internacionales del sistema financiero.

Las reservas líquidas del Banco Central han descendido a 25.075 millones de dólares, cuando a comienzos de marzo se ubicaban en los 25.747 millones. En cuanto a las reservas internacionales del sistema financiero, se observa también un deterioro de unos 496 millones de dólares, hoy están en los 34.002 millones de dólares.

El panorama actual muestra claramente un leve retiro de depósitos, sobre todo entre los plazos fijos en pesos.

Por ello no extraña que la desaceleración en el ritmo de crecimiento de los depósitos, responda al comportamiento de los plazos fijos que, según las proyecciones de la primera quincena, estarían 0,76 por ciento por debajo del promedio del mes anterior en el caso de los depósitos en pesos, y de 0,46 por ciento entre los argendólares.

Incertidumbre

Luego de haber mostrado un espectacular crecimiento bimestral de más de 8 por ciento acumulado, en marzo los plazos fijos en pesos caerían más de 150 millones respecto del promedio del mes anterior. Mientras que los argendólares caerían 69 millones frente al promedio de febrero.

De todos modos el comportamiento de los primeros trece días de marzo contra igual período del mes anterior, da cuenta que la caída en términos absolutos es mayor entre los plazos fijos nominados en dólares: 189 millones de dólares contra 88 millones en pesos.

En el mercado consideran que la caída de los plazos fijos no respondería a motivos estacionales, sino que estaría asociada al contexto de mayor incertidumbre luego del advenimiento del equipo Machinea y su reemplazo por el de López Murphy.


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