Mercados imparables: ya se ganó 5% en el mes

El ingreso de capitales golondrina creó un clima que pone eufóricos a los inversores: hace bajar el dólar y subir los bonos en pesos indexados por el CER. El alza de los títulos se alimenta de los pesos que emite el Banco Central para comprar dólares. Ayer, la autoridad monetaria intervino con u$s 56 millones, pero no pudo evitar que el dólar mayorista bajara a $ 2,904 y quedara muy vendedor para hoy. En las pantallas de poscierre había 5 dólares ofrecidos por cada uno que se quería comprar, lo que anticipa otro día difícil para el Banco Central. Los bonos, en tanto, subieron hasta 1,40%. No cerraron en los máximos del día, cuando llegaron a tocar 2,5%, pero están muy fuertes. Los bonos del canje de la deuda, que son el corazón del mercado, subieron 1%. El Par en pesos acumula en el mes ganancias de 5% en dólares. Entre los bonos posdefault, sigue muy firme el BOGAR 2018, que ayer subió 0,74%.

Los bonos en pesos van por más, alimentados por dólares que vienen del exterior que crean un círculo virtuoso para los inversores: es el capital golondrina el que hace subir los títulos públicos indexados y bajar el dólar.

Ayer subieron hasta 1,40% y el dólar bajó en el mercado mayorista porque las compras del Banco Central son insuficientes ante tanta oferta.

Como la tasa de plazo fijo es menor a la inflación, hacer depósitos indexados implica inmovilizar dinero a un año, la Bolsa está muy volátil y el dólar sobrevaluado, el mercado se ha transformado en un gran embudo que lleva a los bonos indexados.

Los ingresos de divisas de ayer se acercaron a los u$s 100 millones y un gran porcentaje fue capital golondrina. El Central compró u$s 56 millones y no pudo impedir que el dólar mayorista cierre a $ 2,904 (3 milésimas menos que el miércoles) y quedara a $ 2,91 en las casas de cambio, pero muy cerca de bajar entre hoy y el lunes a $ 2,90.

• Oferta

Todo el mercado es vendedor de dólares. Las pantallas del poscierre mostraban una oferta para hoy de u$s 82 millones contra órdenes de compra por sólo u$s 15 millones. Este desequilibrio de 5 a 1 entre la oferta y la compra adelanta que hoy el Central deberá batallar muy duro para que el dólar no baje de $ 2,90 en el mercado mayorista.

En el mercado de futuros de Rosario, el Rofex, el dólar cerró también en baja. Fin de setiembre bajó a $ 2,905 (-0,03%) y fin de año vale $ 2,9230.

Cada vez que el Banco Central compra dólares emite pesos. Esa emisión va a los bonos indexados y provoca la euforia. Ayer los negocios en títulos públicos del Mercado Abierto Electrónico (MAE) y de la Bolsa de Comercio, superaron los $ 1.500 millones. Todo fue suba.

• Crecimiento

Los bonos poscanje en pesos crecieron hasta 1%, como fue el caso del Discount en pesos, aunque en el mejor momento del día estuvieron 2,5% arriba. Los Par en pesos subieron 0,32%. Estos bonos en los pocos días de setiembre llevan ganados casi 5% en dólares.

En los bonos posdefault en pesos, se vio la efervescencia de quienes lanzados a invertir y ver cómo se acumulan ganancias, comienzan a combinar carteras. «Raspan el fondo y eligen bonos chicos como el PRE9, el PRO11 o el PRO13. Los mezclan con bonos cortos, medianos y largos», contaba un operador. No llamó la atención que algunos de estos bonos de escaso mercado subieran más de 1 por ciento.

Los bonos más grandes se mostraron firmes. El BOGAR sigue dando satisfacciones. Ayer subió 0,75%. Se vio una resurrección esperada: la del BOCON PRE8 que interrumpió la serie de ruedas desfavorables con una suba de 0,50%. El otro BOCON, el PRO12 mostró en plenitud porque es uno de los bonos elegidos para moderar carteras y subió 1,03%. El BODEN 2014 subió 1,40%, pero hay que recordar que esta semana fue maltratado por los inversores.

Por los bonos en dólares siguió el desinterés. El BODEN 2013 subió 0,50%, y el 2012, apenas 0,07%.

Para hoy el cambio lo puededar el menor monto de negocios que se espera, algo habitual los viernes. Pueden calmarse los bonos, pero no parece que se modificará la tendencia a la baja del dólar.

El escenario internacional favorece: la tasa de los bonos del Tesoro de Estados Unidos a 10 años sigue en 4,12%, un nivel bajo que alienta a los inversores a traer sus divisas para comprar bonos argentinos que dan renta de dos dígitos en dólares.