EE.UU. a la Argentina: estatizan bancos si continúa la debacle

El gobierno norteamericano se comprometió ayer a incrementar la ayuda financiera y facilitar líneas de liquidez para Fannie Mae y Freddie Mac, líderes en el negocio hipotecario de ese país. Ambas entidades sufrieron fuertes derrumbes en sus cotizaciones ante las millonarias pérdidas generadas por su exposición en hipotecas de alto riesgo.

Entre otras medidas, se dispuso que las dos tendrán acceso a la ventanilla de redescuentos de la Reserva Federal, con lo cual podrán acceder a fondos frescos. La Fed tendrá injerencia en el mecanismo de regulación de estas entidades, cuyo capital está 100% en manos de inversores privados.

Pero lo más significativo es que el gobierno norteamericano no descarta «comprar acciones de manera temporaria en cualquiera de las dos compañías en caso de ser necesario». Así, abrió la puerta a una reestatización, ya que las dos entidades tuvieron su origen en el Estado, aunque luego fueron privatizadas a través de la apertura del capitalal mercado bursátil. Las acciones de ambascompañías cayeron más de 50% desde principios de año.

Este paquete de medidas debe ser primero aprobado por el Congreso norteamericano. Mientras tanto, y para calmar la ansiedad de los inversores, las entidades podrán tomar nuevas líneas de fondos directamente de la Reserva Federal neyorquina.

Durante todo el fin de semana hubo reuniones en las que participaron el titular del Tesoro norteamericano, Henry Paulson, el número uno de la Reserva Federal, Ben Bernanke, y el presidente de la Fed neoyorquina, Tim Geithner.

Expectativa

Paulson divulgó el comunicado ayer por la noche, antes de la apertura de los mercados asiáticos. Los inversores esperaban estas noticias con expectativa, ya que las acciones del sector financiero se venían desplomando no sólo por sus propias pérdidas, sino además por el contagio de la caída de estas originadoras hipotecarias. «Juegan un rol central en la financiación del mercado hipotecario y deben seguir haciéndolo», aseguró el Tesoro norteamericano.

El plan que se elevará al Congreso autorizará al Tesoro a comprar una indeterminada cantidad de acciones en Fannie Mae y Freddie Mac. Se trataría, por lo tanto, de un caso histórico: no se recuerda en los Estados Unidos que el gobierno haya comprado acciones de empresas. Este procedimiento trae a la memoria lo sucedido con el banco inglés Northern Rock, que fue reestatizado por el gobierno al volverse insolvente y la imposibilidad de encontrar un acreedor privado que quisiera manejarlo.

Las originadoras hipotecarias son un vehículoesencial para mantener el crédito a largo plazoen los Estados Unidos. Su tarea principal es comprarles créditos hipotecarios a bancos comerciales. Luego los empaquetan (o «securitizan», según la jerga financiera) y los venden en el mercado de capitales. Este procedimiento, que funcionó de manera aceitada durante décadas, permitió que el norteamericano medio pudiera acceder a préstamos de hasta 30 años de plazo y una tasa fija accesible en dólares. Si estas compañías dejaran de existir, se volvería virtualmente imposible para los bancos ofrecer en el mercado condiciones crediticias tan ventajosas.

La discusión en el Congreso seguramente pasará por el costo millonario que este rescate tendrá para los contribuyentes norteamericanos. La conclusión es que esta crisis financiera que atraviesa Estados Unidos deberá ser soportada por el público y aumentará el enorme déficit fiscal de ese país.

Hoy se producirá el primer test no sólo con la respuesta del mercado y la evolución de las acciones de estas compañías, sino también con el resultado de una colocación de u$s 3.000 millones en bonos que debe realizar Freddie Mac.