Sigue suba en bonos

Los bonos posdefault se afirman y ayer subieron casi 7%. Las series en dólares, particularmente los BODEN 2012, fueron las más buscadas. Los BOCON PRE8 y PRO12 en pesos que indexan por el CER ya están muy cerca de sus máximos. Para que la reacción de los títulos públicos sea consistente, sólo le falta tener más volumen de negocios. La no salida del default es el obstáculo más grande para que el mercado negocie con fluidez. El dólar, a su vez, quedó en $ 3,03 y está muy ofrecido para hoy.

Los bonos posdefault se afirman en precio, pero para que ese avance sea más sólido es necesario que el monto de negocios se recupere a los niveles de hace tres meses, algo que todavía está lejos. De todas maneras, las transacciones lentamente van creciendo. A fin de agosto, son casi 50% más altas que a principios de mes, pero todavía están a menos de la mitad de lo que se negociaba en mayo.

En el Mercado Abierto Electrónico (MAE), los negocios en bonos sumaron $ 321 millones, a los que hay que agregarles $ 237 millones que se hicieron en la Bolsa.

Cuando falta un día para que termine agosto, los bonos posdefault, particularmente los nominados en dólares, son la mejor inversión del mes con rendimientos de más de 6% como en el caso de los BODEN 2012 y 2013.

• Destacado

Entre los bonos posdefault en pesos que indexan por CER, lo más destacado pasó por el BOGAR 2018, que subió 0,90% con negocios por $ 41 millones. Este bono de las provincias es el que más ha incrementado sus negocios en el mes, porque está ocupando un lugar cada vez más grande en las carteras de los inversores, gracias a que paga los intereses mensualmente. En lo que va de agosto, ha dejado una ganancia de 2,15%, lo que no es poco en un mercado donde la tasa de interés a plazo fijo es inexistente y el dólar subió 1,34%.

Los BOCON también tuvieron un buen día. La serie PRE8 subió 0,50%, con negocios por debajo de lo habitual, ya que se transaron $ 33 millones, y en lo que va de agosto mejoró 2,17%. La serie PRO12 también se recuperó, y su alza fue de 0,80%, con lo que su ganancia en agosto redondea 4%. Los BOCON acumulan la indexación por CER y la tasa de interés hasta marzo de 2006, cuando comienzan a pagarse. No tienen riesgo de default porque, hasta ese momento, no pagan nada. Son una buena cobertura contra la inflación.

En cuanto a los BODEN, la serie 2008 en pesos subió 0,30% y en agosto acumula 2,30%. Los que sorprendieron fueron los BODEN en dólares. La serie más popular, la 2012, subió 0,60% y, en el mes, acumula ganancias de 6,5%. La 2013 mejoró 0,80%.

Los que siguen ignorados son los bonos en default. Cada tanto, hay operaciones aisladas como las que se hicieron ayer sobre el Global 2031, que sumaron $ 14 millones e hicieron subir al bono 0,43%. No hay grandes apuestas, porque los inversores son cautelosos con el resultado de las negociaciones con los bonistas para salir del default. A favor de los bonos juega el hecho de que el dólar sigue muy tranquilo. Ayer se mantuvo en $ 3,03 para la venta en las casas de cambio.

• Mayorista

En el Siopel, el mercado mayorista, los negocios sumaron u$s 91 millones, un número que marca que la jornada fue muy activa. Pero, de no ser por la intervención del Banco Central, que compró u$s 20 millones, el dólar hubiera bajado, porque la oferta fue más alta de lo habitual, ya que los exportadores de cereales y oleaginosas ingresaron u$s 55 millones, casi el doble de lo que venían liquidando diariamente. La aparición de cuatro bancos grandes apoyando al Central evitó la caída del dólar.

Para hoy, la divisa quedó muy vendendora y puede abrir en baja, ya que en las pantallas poscierre la oferta era de u$s 25 millones y las órdenes de compra sumaban u$s 25 millones.

El dólar a futuro, por su parte, cerró en baja en el Rofex de Rosario en todas las posiciones de los distintos fines de mes, con fuertes negocios por casi u$s 68 millones. Para fin de agosto, la divisa vale $ 3,007. A fin de año, el dólar cotiza a $ 3,0086 y marzo próximo quedó en $ 3,1610.

Las acciones líderes, si bien subieron 1,26% en promedio, ocultan que lo hicieron con escasos negocios; apenas $ 24 millones que es la mitad de un día normal. Cabe aclarar que este volumen es neto, es decir, se le descuentan los negocios en CEDEAR sobre acciones de otras bolsas del mundo. Esta falta de volumen le quita consistencia a la recuperación.

El índice Merval ahora está en 962,62 puntos y quizá repita la historia de los últimos meses, cuando toca los mil puntos e inmediatamente retrocede hasta los 900.

De todas maneras, la suba de ayer no alcanza para cambiar el índice negativo, ya que en lo que va del mes las acciones están 0,36% abajo. En lo que va del año, las acciones líderes pierden nada menos que 10,20%. Al cierre quedaron 39 empresas en alza, 17 en baja y 6 sin cambios. Las empresas bancarias lideraron la escalada: el Grupo Financiero Galicia aumentó 2,68%; el Macro-Bansud, 3,03%; y el BBVA Banco Francés, 1,17%.