Tasas se mantienen altas con dólar muy tranquilo

Con muy poco volumen de operaciones, el mercado financiero operó ayer con altas tasas de interés, que en el caso del interbancario (call money) llegaron a niveles de 50% anual en pesos. La firmeza de las tasas interbancarias apuntaló los rendimientos ofrecidos a los ahorristas, que en el caso de los grandes inversores se tradujo en tasas de 30% anual a 30 días por importantes colocaciones en pesos.

Si bien el sistema financiero mantiene un elevado nivel de liquidez. Entre el lunes pasado y el anterior hubo retiros de depósitos por cerca de 900 millones de pesos.

Por ello los bancos han tenido que salir a ofrecer mejores rendimientos para desalentar las cancelaciones. Claro que también se observa una mayor dolarización de la cartera de depósitos, debido a cierto traspaso de depósitos en pesos a dólares.

Ayer en las mesas de dinero comentaban también algunos movimientos de certificados entre bancos. Es decir que los ahorristas por un lado pasaron de pesos a dólares y además lo hicieron en un banco distinto al que tenían la colocación original. Debe destacarse que los fondos comunes de plazos fijos están sufriendo rescates y traspasos de pesos a dólares.

En síntesis, se observa un leve retiro de depósitos, fundamentalmente en pesos, una mayor dolarización y traspasos de depósitos entre bancos.

En el interbancario las operaciones se realizaron entre 35% y 40% anual para los negocios en pesos, con mínimos de 20% y máximos de 50%. Mientras que el call money en dólares se negoció entre 9% y 11% anual.

En lo que va del mes (al 19 de marzo) los depósitos privados muestran una caída neta de 662 millones de pesos, producto de una pérdida de 1.016 millones de depósitos en pesos y un aumento de 394 millones en dólares. Entre las colocaciones a plazo fijo, en ambas monedas se observan caídas, de 362 millones entre los de pesos y 143 millones en los argendólares.

De esta forma la tendencia para el mes, como anticipara este diario, daría lugar a una caída de los depósitos privados de entre 0,30% y 0,60% promedio mensual. Esto representa una merma de entre 250 y 430 millones de pesos promedio para marzo.

Drenaje

Por el lado de las reservas internacionales, la salida de dólares del Banco Central sufrió un drenaje entre el lunes pasado y el anterior de 1.929 millones de dólares en las reservas líquidas y de 299 millones entre el lunes y el viernes pasados. Mientras que las reservas internacionales del sistema financiero acusan una caída de 1.232 millones de dólares entre el lunes pasado y el anterior y de 363 millones entre el lunes y el viernes pasados. Se observa también una importante cancelación de pases pasivos (depósitos de los bancos en el Central) de 1.633 millones de pesos entre el lunes pasado y el anterior, y de 279 millones entre el lunes y el viernes pasados.

Parte de estos depósitos tuvo como destino la cuenta Deutsche Bank de Nueva York, donde los bancos integran encajes en dólares, el resto salió del sistema. Esto se nota claramente entre el lunes pasado y el viernes anterior, donde los requisitos mínimos de liquidez en el exterior caen en 61 millones de dólares.

El mercado de bonos tampoco estuvo de parabienes. Entre rumores y señales cruzadas entre el mercado local y el internacional, hubo importantes liquidaciones de posiciones en bonos cortos. Resultó llamativo el castigo que sufrieron títulos como los BONTES 01 o el PRE1, los bonos más cortos, que en pocas semanas vencen. Los tenedores de estos bonos son fondos y bancos del exterior. Fueron ellos los que vendieron fuerte ayer. Los BONTES 01 prácticamente cayeron a niveles de default (vencen 1.270 millones) al mostrar rendimientos por encima de 36% anual (en el caso del BOCON PRE1, su tasa de rendimiento llegó a más de 20%). Al respecto, los operadores debatían ayer que el Ministerio de Economía tendría que dar marcha atrás con la próxima licitación de LETES y con la apertura de emisiones del Global 31, porque el panorama es por demás desalentador.

En el mercado cambiario el tenor de los negocios fue de más tranquilidad. El billete operó vendedor a 1,009 peso por dólar y la «transferencia», por debajo de un peso. El mercado futuro del dólar prácticamente no operó y las cotizaciones se ubicaron a un mes en $ 10.500 por cada u$s 10.000 y a dos meses en $ 10.700.