Los títulos públicos subieron más de 7%

Cambió el humor ayer en mercados: los títulos públicos recuperaron hasta 8%, y el riesgo-país cayó 5,2%. Toda la expectativa está centrada en la llegada hoy del N°2 del Tesoro norteamericano, John Taylor. Permanecerá pocas horas en el país: almorzará con el ministro Cavallo para luego reunirse con Fernando de la Rúa. Lo que planteará el gobierno es la necesidad de repetir la ayuda otorgada a Brasil en enero del '91, con desembolsos por u$s 6.000 millones para aumentar las reservas del Banco Central. No habría anuncios inmediatos, aunque desde el gobierno no descartaban señales concretas antes del lunes. Desde Washington exigen detalles de cómo se cumplirá con el déficit cero, especialmente en agosto. Ayer la Argentina siguió sumando respaldos clave para frenar la crisis de confianza y para bajar el riesgo-país a niveles más razonables. El ministro de Finanzas alemán, Hans Eichel, aseguró ayer que apoyarán el adelanto de créditos. Es un dato importante porque se trataba del país más renuente a salir en ayuda de la Argentina. Se confirmó que fue decisivo en el giro de los principales países del mundo para solucionar la crisis argentina el diálogo de Fernando de la Rúa con George W. Bush el miércoles. El impacto en la plaza local fue inmediato: se nota una mayor calma en la plaza cambiaria, sin demanda significativa de público y empresas por dólares. Datos del Banco Central destacan que el martes hubo suba en los depósitos privados. Simultáneamente se tomaron medidas para trabar las especulaciones contra títulos argentinos. Los bancos locales y AFJP traerán los papeles de la deuda que se encuentran depositados en el exterior. Algunos fondos extranjeros realizaban la siguiente maniobra especulativa: alquilaban los bonos argentinos por un mes, inmediatamente los vendían y a los 30 días o incluso antes, los recompraban a precios inferiores. Con la transferencia de los papeles a la Argentina o directamente la orden a Euroclear (la caja de valores donde se los deposita en el exterior) de prohibir su alquiler, se puso freno a esta operatoria. Ayer tuvo fuerte impacto, con varios fondos norteamericanos cerrando posiciones.

La sensación de que la Argentina va a recibir nuevo dinero del Fondo Monetario Internacional hizo subir fuerte los títulos públicos de la región y bajar 5,15% el riesgo-país. Es que una de las preocupaciones, la caída de reservas, quedó disipada porque la Argentina puede reunir u$s 6 mil millones por adelanto de créditos del blindaje y porque Domingo Cavallo habló de dolarizar la economía «si la gente lo quiere».

Fue así como el bono Global 2008 creció 7,20%. Quienes vendieron el miércoles deben estar repensando su apresuramiento al dejarse arrastrar por los golpes especulativos que padece la Argentina. Los otros dos títulos del megacanje respondieron bien: el 2018 subió 5,92% y el 2031, 6,70%.

• Reacción

Los Brady recuperaron más de lo que perdieron el miércoles. El FRB subió 4,47%; mientras el Par lo hizo en 3% y el Discount en 3,26%.

La reacción se produjo a pesar de que la consultora Moody's (ver nota aparte) dio una teleconferencia donde predijo la caída del sistema financiero y habló de la dolarización de la economía. Los asistentes se mostraron preocupados por el análisis, pero cuando llegó el momento de las preguntas los analistas mostraron conocimientos muy precarios. Por ejemplo, hablaron de default y no supieron responder sobre las fechas de vencimiento de la deuda argentina. Hablaron de cobertura de depósitos e ignoraban el monto total de los mismos. Igual situación se dio al ser interrogados sobre las reservas líquidas a las que definieron como «muy altas» y, a pesar de la insistencia del que hizo la pregunta, no supieron decir cuál era el monto.

A todo esto el riesgo-país terminó en 1.601 puntos, con un retroceso de 87 puntos respecto del día anterior y con buenas perspectivas para hoy.

• Apoyo

Los títulos públicos subieron ayer en todas sus versiones, porque se descarta que el subsecretario del Tesoro para Asuntos Internacionales, John B. Taylor, trae algo más que un mensaje de apoyo. Estados Unidos aporta 17% de las cuotas que recibe el FMI. Cuando quiere presionar, se atrasa en el pago y el FMI tiene problemas. Esto le ocurrió hace casi tres años, durante la crisis asiática, cuando el Congreso de Estados Unidos le retuvo más de 6 cuotas, disconforme con cómo habían manejado esa crisis y la rusa.

Otro país que dio su apoyo para que la Argentina reciba más dinero del FMI es Alemania, que tiene 6% de los votos.

Además, la mención de Domingo Cavallo a la dolarización, propuesta que hizo Carlos Menem hace tres años, tranquilizó a quienes temen a la devaluación.

Cavallo no sólo criticó a Menem por proponer dolarizar la economía, sino que se volcó al euro agregándolo a la convertibilidad, provocando más inestabilidad en el peso.

A todo esto la Bolsa subió 1,87% al quedar el Merval en 312,84 puntos. El monto de negocios fue más alto que lo habitual porque muchos recompusieron posiciones que desarmaron el día anterior. En total, se negociaron $ 17,16 millones.

Brasil, a su vez, se contagió del optimismo de la Argentina. La Bolsa de San Pablo subió 0,58 por ciento y el dólar bajó 0,40 por ciento, a 2,49 reales, con intervención del Banco Central.